Российские удары по промышленным и инфраструктурным объектам Украины уже отражаются на производстве и доходах бюджета. Киевская школа экономики пересмотрела прогноз: вместо роста аналитики теперь ожидают снижения ВВП в 2026 и 2027 годах.
Металлургия теряет мощности
В Кривом Роге остановились доменные печи, а предприятия ArcelorMittal простаивают. Другие крупные производства работают на небольшой доле довоенной мощности. Сокращение выпуска означает меньше экспортной выручки, рабочих мест и налогов; городские власти, по оценке аналитика Балаша Ярабика, могут столкнуться с нехваткой средств даже на базовые услуги.
В сентябре Украина впервые за сто лет провела целую неделю без выплавки стали. До полномасштабной войны, в 2021 году, экспорт черной металлургии принес стране 14 млрд долларов. Теперь остановки заводов и нарушения транспортных маршрутов ставят под угрозу валютные поступления и бюджетные доходы.
Прогноз ВВП и дефицита бюджета
Обновленная оценка KSE Institute предполагает сокращение реального ВВП на 0,3% в 2026 году и на 0,6% в 2027-м. Ранее аналитики рассчитывали на рост на 1,9% и 2,1% соответственно. Возвращение к росту ожидается в 2028 году — на 4,4%, а в 2029-м — на 5%.
Прогнозируемый разрыв в финансировании бюджета на 2026–2029 годы увеличен с 67,4 млрд до 99,5 млрд долларов. Аналитики связывают пересмотр в том числе с разрушением производственных мощностей и экспортной инфраструктуры: налоговые поступления за этот период могут оказаться на 18,4 млрд долларов ниже прежней оценки. Базовый сценарий предполагает привлечение дополнительного внешнего финансирования, но необходимые объемы пока не согласованы.
Среднегодовую инфляцию в 2027 году KSE теперь оценивает в 13% вместо 10,5%. Более быстрый рост цен может потребовать от Национального банка более жесткой денежно-кредитной политики.
Зимняя нагрузка на экономику и энергетику
Украинские власти подготовили энергетические объекты к зиме лучше, чем прежде, однако Россия расширяет географию атак. Под угрозой остаются не только электростанции, но и склады, заправки, центры обработки данных и транспортная инфраструктура. Повреждения логистики затрудняют доставку продукции и усиливают давление на предприятия.
На фоне растущих потребностей в восстановлении и обороне бюджетное планирование становится особенно чувствительным к новым потерям доходов. В анализе Carnegie Politika указывается, что в проекте бюджета Украины на 2027 год расходы на безопасность и оборону заложены на уровне 4,89 трлн гривен — это 43,8% предполагаемого ВВП и около двух третей всех расходов. Сохранение производства и бесперебойной работы энергетики напрямую связано с возможностью финансировать эти обязательства.
