На четвёртый квартал 2026 года Минфин запланировал размещение облигаций федерального займа на 2,45 трлн рублей. В материалах Smart-Lab приводятся график аукционов и расчёты по проекту бюджета на 2027 год, а также противоположные взгляды на доходность ОФЗ.
График размещений на конец 2026 года
Из указанного объёма 1,2 трлн рублей приходятся на бумаги со сроком погашения до 10 лет включительно, ещё 1,25 трлн — на облигации с более длительным сроком.
Согласно опубликованному расписанию, в октябре назначены четыре аукциона: 7, 14, 21 и 28 числа. В ноябре они должны пройти 11, 18 и 25 числа, а в декабре — 2, 9, 16 и 23 числа.
Планы заимствований на 2027 год
В проекте трёхлетнего бюджета, внесённом в Госдуму 30 сентября 2026 года, объём государственных заимствований на 2027 год оценён в 7,72 трлн рублей. Это на 2,3 трлн рублей, или на 42,7%, выше показателя, заложенного в проекте бюджета годом ранее.
Расходы на обслуживание долга в документе составляют 4,57 трлн рублей, а дефицит бюджета — 5,5 трлн. Эти цифры относятся к проекту и отражают заложенные в нём планы.
Оценки доходности расходятся
Один из авторов Smart-Lab рассматривает ОФЗ как способ получить рублёвый доход и обращает внимание на бумаги с плавающим купоном. По его оценке на момент публикации, расчётная доходность некоторых таких выпусков превышала 17% годовых, а для отдельных ОФЗ указывался диапазон 16,5–17,5%.
В другой публикации автор, напротив, предупреждает о рисках длинных облигаций и связывает возможное снижение их рыночной стоимости с ростом доходностей. Там же высказывается мнение, что системно значимые банки покупают бумаги на аукционах, а затем продают их на бирже. Это оценка автора публикации, а не подтверждённый в приведённых материалах прогноз рынка.
Указанные проценты привязаны ко времени выхода постов и не гарантируют будущую доходность. Условия конкретных выпусков и результаты аукционов могут различаться.
