Правительства различных стран активно заимствуют средства на рынках синдицированных облигаций, что привело к рекордному объему размещений в первом полугодии 2023 года. Сумма достигла $504 млрд, согласно оценкам агентства Bloomberg. Это превышает показатели аналогичного периода 2020 года, когда страны привлекали финансирование для поддержки экономик в условиях локдаунов из-за пандемии COVID-19.

Дефициты государственных бюджетов продолжают расти с момента глобального финансового кризиса. Пандемия усугубила ситуацию, и нехватка средств вновь возросла, так как правительства увеличивают расходы на оборону и стремятся защитить домохозяйства от ценовых шоков, вызванных конфликтами на Ближнем Востоке. Кроме того, старение населения и повышение процентных ставок также негативно влияют на финансовую стабильность.

По словам Йенса Питера Соренсена, главного аналитика Danske Bank AS, основным фактором роста объемов размещения облигаций является увеличение государственных расходов и потребностей в финансировании, включая затраты на военные нужды, инфраструктуру и переход на чистую энергетику.

Хотя объемы синдицированных сделок значительно ниже, чем размещение гособлигаций на обычных аукционах, это направление становится популярным в ряде стран, особенно в Европе. Привлечение банков для продажи госбумаг может быть менее рискованным в условиях рыночной нестабильности.

Италия на протяжении восьми из последних десяти лет оставалась крупнейшим заемщиком на рынке синдицированных гособлигаций. В 2026 году она вновь занимает первое место с привлечением почти 70 млрд евро за полгода, по данным Bloomberg. Германия разместила 14 млрд евро через три синдицированные сделки, а Великобритания, Бельгия и Сербия провели крупнейшие сделки в истории. Также среди крупных эмитентов этого года оказались Австралия и Мексика.

В ближайшие дни Греция планирует провести размещение синдицированных госбумаг с погашением в 2036 году, а Швеция собирается выпустить трехлетние еврооблигации. Харви Брэдли, руководитель отдела глобальных ставок Insight Investment, предполагает, что во втором полугодии на рынок поступит множество новых суверенных облигаций еврозоны.