Согласно оценкам компании «Северсталь», в период с января по август 2026 года потребление металла в России сократилось на 16% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года. Аналитики и участники рынка не ожидают заметного увеличения спроса раньше второй половины 2027 года. Причинами этого являются высокая стоимость заемного финансирования, охлаждение на рынке жилья и перенос сроков инфраструктурных проектов. Дополнительные проблемы для металлургической отрасли создают растущие тарифы, логистические расходы и затраты на труд.

В 2026 году потребление металла не восстанавливается. По итогам первого квартала оно достигло минимального уровня с 2021 года, составив 8,5 миллиона тонн, а в январе—августе заметно сократилось. Директор по маркетингу «Северстали» Дмитрий Максимов отмечает, что на спрос в жилищном строительстве влияют высокая стоимость заимствований и охлаждение рынка, а в машиностроении — сокращение программ поддержки и давление импорта. В инфраструктурном строительстве также наблюдаются перенос сроков крупных проектов и снижение металлоемкости новых объектов. По его словам, растущие тарифы естественных монополий и расходы на логистику усугубляют ситуацию в отрасли.

Согласно мнению Андрея Юданова, директора по строительству «Балчуг Девелопмент», текущий год для строителей можно считать утраченным. Восстановление спроса в жилищном строительстве не предвидится. Основная часть металла сейчас уходит на монолитные работы, однако на реализацию проектов требуется время, от 6 до 12 месяцев, для получения разрешений и завершения работ на котлованах. Закупка арматуры осуществляется под проекты, которые были инициированы год назад, когда ставки были выше. Хотя ставки снизились с 17% до 14%, они все еще остаются высокими для проектного финансирования. Юданов не ожидает роста спроса на металл до второй половины 2027 года, если ставки продолжат снижаться.

Ахмед Алиев, ведущий аналитик «Т-Инвестиций», сообщает, что первое полугодие было слабым по внутреннему спросу, который упал на 8–10% по сравнению с прошлым годом. Однако в июле и августе произошел неожиданный рост потребления примерно на 20%, возможно, из-за усиленной защиты инфраструктурных объектов. В сентябре этот фактор теряет актуальность, что уже приводит к снижению цен на сталь, в частности, арматура подешевела на 8%. Основной причиной, влияющей на спрос, Алиев считает процентные ставки, которые вновь начали расти, что может негативно сказаться на металлопотреблении.

Даже если ставки снизятся, это не приведет сразу к увеличению закупок металла. Владимир Чернов, аналитик компании Freedom Global, подчеркивает, что застройщикам необходимо сначала восстановить продажи и запустить новые проекты, а промышленные предприятия должны получить заказы и финансирование. Начало восстановления спроса ожидается в 2027 году, но только при снижении стоимости кредитования и реализации запланированных инвестиций. «Северсталь» также прогнозирует восстановление внутреннего спроса не ранее 2027 года, причем возврат к уровням 2024 года займет больше времени. Рост тарифов и затрат ограничивает возможности металлургов по стимулированию продаж.

Ольга Мошкина, младший директор по корпоративным рейтингам агентства «Эксперт РА», отмечает, что в этом году отсутствуют положительные факторы, способные изменить негативную тенденцию. Она предлагает надеяться на запуск отложенных инвестиционных проектов, которые изначально планировались на пик высоких ключевых ставок.

Дмитрий Орехов, управляющий директор рейтингового агентства НКР, говорит о возможности умеренного роста спроса в 2027 году при увеличении доступности кредитования и запуске новых строительных проектов. Более значительное восстановление, по его мнению, произойдет не ранее 2028 года при реализации крупных инфраструктурных и энергетических программ. Орехов также считает, что спрос на сталь могут поддержать такие отрасли, как ТЭК, трубопроводная инфраструктура, электроэнергетика, железнодорожный транспорт и машиностроение. Чернов напоминает о запланированных федерированных инвестициях в проект «Производство судов и судового оборудования», на который в 2027 году предусмотрено почти 50 миллиардов рублей. Это может стать источником заказов на толстолистовой прокат и специальные марки стали. Однако замена импортных машин на отечественные увеличит металлопотребление только при условии, что в стране будут производиться основные детали, а не просто собираться готовые узлы. Эти направления могут поддержать отдельные предприятия, но не компенсируют слабость жилищного строительства. Орехов подчеркивает, что для устойчивого восстановления необходимы не только более низкие ставки, но и доступная ипотека, ускорение бюджетных инфраструктурных программ, льготное финансирование и предсказуемость тарифов.