Увеличение рисков нехватки металлургического угля в Китае способствовало росту цен на российский коксующийся уголь в портах Дальнего Востока, который достиг $168 за тонну — максимума с 2023 года. Восстановление производства в Китае после аварий проходит медленнее, чем ожидалось, и сокращение поставок из Монголии может усугубить ситуацию.

По данным Центра ценовых индексов, цена коксующегося угля марки ГЖ в портах Дальнего Востока к 21 августа увеличилась на 7,7% и составила $168 за тонну. Это значение является самым высоким за последние три года. За две недели стоимость этого угля возросла на 11,2%.

В обзоре ЦЦИ указано, что снижение добычи в Китае, вызванное проверками и новыми авариями на угольных шахтах, создает риски дефицита металлургического угля на китайском рынке в среднесрочной перспективе. В мае на шахте в провинции Шаньси произошла крупная авария, а в августе аналогичный инцидент зафиксирован в провинции Хунань.

Серия аварий привела не только к усилению проверок по безопасности, но и к консолидации отрасли, а также к выводу мелких компаний с рынка. Директор ЦЦИ Евгений Грачев пояснил, что также на добычу повлияли погодные условия: «Сильные дожди ограничили горные работы и затруднили вывоз угля».

Согласно данным Национального бюро статистики Китая, в июле добыча угля в стране сократилась на 10,1% по сравнению с прошлым годом, составив 343,2 миллиона тонн. В июне также наблюдалось снижение на 10%.

На 31 июля в провинции Шаньси 62 угольных месторождения не начали добычу, а те компании, которые возобновили работы, не смогли вернуть прежние темпы, добавил Грачев.

Аналитики BigMint отметили, что ожидаемое восстановление добычи в Китае продвигается медленнее, чем предполагалось. Проверки затронули шахты с мощностью более 130 миллионов тонн в год, в то время как предприятия мощностью 50–60 миллионов тонн в год до сих пор не работают.

Старший аналитик компании «Эйлер» Никанор Халин указал, что аварии на китайских шахтах сами по себе не создают структурного дефицита коксующегося угля, но участники рынка опасаются последствий от проверок безопасности, последствия которых трудно предсказать.

На Китай приходится 57% мировой добычи коксующегося угля и 35% мирового импорта.

Согласно данным MySteel, в первой половине 2023 года Китай увеличил импорт коксующегося угля на 28,8% по сравнению с прошлым годом, достигнув 80,5 миллиона тонн. Поставки из России возросли на 16,1%, составив 17,3 миллиона тонн, что ставит Россию на второе место после Монголии, а Австралия занимает третье место с 4,6 миллиона тонн. В июле экспорт коксующегося угля из России в Китай увеличился на 33% в годовом выражении, составив 4,2 миллиона тонн.

Цены на пылеугольное топливо в России также подскочили из-за рисков на китайском рынке.

Факторы, способствующие росту цен на Дальнем Востоке, включают перебои с отгрузками из Австралии и резкое увеличение спроса со стороны Индии, активно закупающей российский уголь. Младший директор по корпоративным рейтингам агентства «Эксперт РА» Олег Емельченков отметил, что в июле поставки коксующегося угля из России в Индию утроились, достигнув 1,8 миллиона тонн. Также возникли ожидания сокращения экспорта из Монголии из-за возможного дефицита топлива. Коксующийся уголь из Монголии в основном поставляется на китайские фабрики грузовиками. Начальник управления аналитики по рынку ценных бумаг Альфа-банка Борис Красноженов добавил, что в последние пять-десять лет инвестиции в новые мощности по добыче коксующегося угля были ограничены, в то время как доменно-конверторные сталеплавильные мощности увеличивались. Поэтому даже небольшое сокращение предложения при росте спроса может привести к резкому увеличению цен. В BigMint подчеркивают, что ключевым вопросом остается, смогут ли цены на сталь расти достаточно быстро, чтобы компенсировать инфляцию цен на сырье.